Bitcoin nadert laatste euforische fase, aldus XWIN Research Japan
Terwijl de cryptomarkt steeds meer wordt gedomineerd door institutionele spelers, staat Bitcoin op het punt een historische top te raken, aldus een nieuwe analyse van XWIN Research Japan. De Japanse onderzoeksfirma, gevestigd in Tokyo, wijst op een piekende Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)‑indicator en Realized‑Cap‑cijfers die historisch voorafgingen aan de meest speelse marktcycli.
Achtergrond van de NUPL‑indicator
De NUPL meet het ongerealiseerde winst‑ of verliespercentage van alle Bitcoin‑adressen. Wanneer de waarde richting 70 % of hoger beweegt, duidt dat op een sterke euforie onder houders. In vorig jaar rond juni verwees de indicator nog naar een ‘middelpunt‑fase’, maar sinds eind september is hij naar boven geklommen tot 73 %, een niveau dat sinds de bull‑run van 2021 niet meer is gezien.
Analist Kenji Saito van XWIN legt uit: “De combinatie van institutionele instroom, groeiende stablecoin‑liquiditeit en een afname van korte‑termijnverkopen schept een meer stabiele vorm van euforie.” Deze uitspraak is een kernpunt in hun rapport van 5 oktober 2025.
Huidige marktontwikkelingen van Bitcoin
Na een piek van $126.000 op maandag 2 oktober, zakte Bitcoin enkele dagen later naar $110.000. De daling was een directe reactie op voormalig Amerikaanse president Donald Trump’s opmerkingen over nieuwe invoertarieven tegen China. Inmiddels herstelde de munt zich en handelde ze op 16 oktober net boven $122.000, een stijging van bijna 2 % op de dag. De wekelijkse groei bedraagt ruim 12 %, terwijl Ether (+2 %) en Solana (+3 %) eveneens in de lift zaten.
Een opvallende dynamiek is de dalende ‘short‑term holder’ ratio (STH). Waar deze vorige cycli rond 45 % lag, bevindt hij zich nu rond 38 %. Analisten interpreteren dit als een verschuiving van speculatieve handel naar langer‑durende accumulatie, een signaal dat historisch gezien voorafgaat aan een nieuwe piek.
Reacties van grote spelers
Op de Amerikaanse beurs CME Group werd op 16 oktober 2025 aangekondigd dat 24/7‑handel in crypto‑producten van start gaat. Tijdens een persbijeenkomst op Chicago verklaarde Terry Duffy, voorzitter en CEO, dat de markt “deel zal eisen van non‑stop handel” en dat “de toekomst 24‑uur per dag, 7 dagen per week” zal zijn.
In dezelfde week stond CNBC Crypto WorldChicago op de agenda, waar George Kikvad van Bitfury de toekomst van Bitcoin‑mining besprak. Kikvad stelde dat de recente prijsstijgingen “versterkt worden door een toename in commerciële mining‑capaciteit, vooral in de VS en Europa”.
Ook de Amerikaanse investeerder Anthony Pompliano toonde zich optimistisch. Hij verwees naar de 200‑weekse moving average die rond $55.000 ligt – een technische drempel die de koers in de vorige cyclus overschreed. Pompliano herinnerde zich zijn eigen jaar‑lange terugtrekking in november 2021, toen hij publiekelijk zei “ik retourneer al het ongeïnvesteerde kapitaal”, precies rond de top van die periode.
Impact op de bredere cryptomarkt
De aangekondigde uitbreiding van CME’s crypto‑opties met Solana en XRP, die op 17 oktober live gaan, duidt op een verdere institutionaliseringsgolf. Het Q3‑rapport van CME liet zien dat er gemiddeld 340.000 crypto‑futures en -opties per dag werden verhandeld, met een onderliggend volume van €12,1 miljard. Deze cijfers overtreffen de totale handelsvolumes van de meeste crypto‑exchanges in Europa.
Voor Nederlandse beleggers is er tevens een promotie van Bitvavo, die €10 gratis crypto aanbiedt aan nieuwe gebruikers. Met inmiddels 1,5 miljoen Nederlandse accounts, is Bitvavo een van de grootste gateways naar de cryptomarkt in het land.
Toekomstige ontwikkelingen en risico’s
Ondanks de positieve signalen waarschuwen analisten voor mogelijke schade door macro‑economische factoren: een vertraagde september‑banenrapportage vanwege een Amerikaanse overheids‑shutdown, en geopolitieke spanningen rondom de handelsrelatie China‑VS. Bovendien blijft de NUPL‑indicator een dubbelzijdig zwaard: een verdere stijging boven 80 % kan duiden op een oververhitte markt, wat historisch geleid heeft tot scherpe correcties.
Wat volgt zal afhangen van twee cruciale variabelen: de mate waarin korte‑termijn houders afnemen, en de snelheid waarmee institutionele kapitaalstromen blijven stromen. Als beide factoren positief blijven, kan Bitcoin een nieuw record breken, misschien wel richting $130.000.
- Bitcoin NUPL‑niveau: 73 % (historisch euforie‑punt)
- Huidige prijs (16‑10‑2025): $122.000 (+12 % week‑over‑week)
- CME dagelijkse crypto‑contracten: 340.000 (waarde €12,1 mrd)
- Short‑term holder ratio: 38 % (dalend)
- Nieuwe CME‑opties: Solana & XRP (vanaf 17‑10‑2025)
Veelgestelde vragen
Wat betekent de NUPL‑indicator voor gemiddelde beleggers?
De NUPL‑waarde van 73 % suggereert dat een groot deel van de Bitcoin‑houders al winst heeft. Voor individuele beleggers betekent dit dat de markt zich in een euforische fase bevindt, waar risico’s op een plotselinge correctie toenemen. Het is dus een moment om je exposure te heroverwegen.
Hoe beïnvloedt de 24/7‑handel van CME de Bitcoin‑prijs?
Door non‑stop handel ontstaat er constant liquiditeit, waardoor prijsfluctuaties minder abrupt kunnen worden. Voor veel institutionele traders betekent dit een aantrekkelijker marktklimaat, wat de vraag kan opstuwen.
Zijn de nieuwe Solana‑ en XRP‑opties relevant voor Bitcoin‑handelaren?
Indirect wel. De uitbreiding van CME’s productportfolio versterkt de algehele acceptatie van crypto‑derivaten. Een bredere markt leidt tot meer kruis‑product arbitrage, wat de Bitcoin‑volatiliteit kan dempen.
Wat is de verwachte impact van de afnemende short‑term holder ratio?
Een dalende ratio duidt op een verschuiving naar langere houdperiodes, wat historisch gezien voorafgaat aan nieuwe tops. Het signaal wordt door veel fondsbeheerders als een groene licht beschouwd om extra kapitaal toe te voegen.
Hoe veilig is het om via Bitvavo te investeren in Bitcoin?
Bitvavo is een van de grootste Nederlandse exchanges, met een vergunning van de Nederlandse Central Bank (DNB). De aanbodspecificatie van €10 gratis crypto is bedoeld om nieuwe gebruikers te lokken, maar beleggers moeten altijd hun eigen due diligence uitvoeren.
Over auteur
Ik ben Jeroen van Beek, een gepassioneerde kok en receptontwikkelaar. Mijn expertise ligt in het creëren van heerlijke en innovatieve gerechten, waarbij ik altijd rekening houd met de wensen en behoeften van mijn lezers. Ik vind het ontzettend leuk om mijn culinaire avonturen en recepten te delen, zodat anderen geïnspireerd raken en net zo veel plezier beleven aan koken als ik. Daarnaast houd ik me ook bezig met het geven van kookworkshops en het schrijven van kookboeken. Koken is mijn passie en ik hoop met mijn enthousiasme anderen te inspireren om de keuken in te duiken en nieuwe recepten uit te proberen.
